中信证券研报称，美东时间7月17日，美国国会通过《GENIUS法案》，标志着美国首个联邦层面的稳定币监管框架正式落地。从法案推进过程来看，“大而美法案”通过后加密立法被迅速列为众议院首要议程，特朗普亦亲自下场推动共和党内形成共识，凸显出加密领域在美国政策框架中的优先地位。从法案内容来看，众议院并未对参议院通过的版本进行实质性修改，依旧保留了以联邦为主、州级补充的相对宽松的监管框架。展望后续，随着《GENIUS法案》监管细则落地，美国金融和科技巨头有望加快入局，推动稳定币从发行到应用场景的加速扩散，或将带来稳定币市场规模的持续扩张。

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随着全球金融体系分化与地缘政治摩擦不断上升，美国开始重塑自身的财政与货币战略。近日通过的《天才法案》，不仅是一部数字货币监管法案，更是美国为应对财政脆弱性与金融对外依赖而推出的重要战略工具。其深层意图，在于通过制度化稳定币市场，拓宽美国国债的需求基础，从而摆脱对外国主权债权人的结构性依赖。

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最近两天国际上两件事挺热闹。先说俄乌那边，乌克兰总统泽连斯基突然放出消息说下周要和俄罗斯谈第三轮谈判，地点还是在土耳其的伊斯坦布尔。不过俄罗斯那边还没正式回应具体时间，塔斯社的消息说双方还在商量呢。有意思的是，俄罗斯克宫发言人佩斯科夫这两天说了句挺关键的话，说普京和特朗普见面“十分必要”，还提到两人上次通话挺务实，虽然立场不同但都愿意听对方意见。

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7月21日早盘，三大指数集体延续强势，水利水电、西部基建概率领涨，金融科技板块延续回调，截至11:15，全市场稳定币含量最高的金融科技ETF华夏（516100）跌1.37%，持仓股跌多涨少，东信和平涨停，天阳科技、税友股份、中亦科技等股涨幅靠前，四方精创跌超5%，宇信科技、指南针、新国都等股领跌，金融科技ETF华夏（516100）近20日持续获资金布局，累计获资金净申购6.4亿，截至7月18日，产品规模达9.73亿，创成立以来新高。

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当地时间7月17日，美国国会众议院以308票赞成、122票反对的结果通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，预计将由美国总统特朗普签署成为法律。此外，众议院还以294票赞成、134票反对的结果通过了第二项范围更广的加密货币市场结构法案《清晰法案》，该法案将提交参议院审议，该提案旨在为数字资产建立一个更广泛、更有利于行业的监管框架。

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