上海政策驱动：稳定币产业链 10 龙头公司全景解析

事件行业概述

短期事件刺激因素：上海国资委党委召开中心组学习会专题研讨稳定币发展，成为国内首个明确关注该领域的地方国资监管部门；机构预测稳定币全球规模 2030 年将达 3.5 万亿美元，跨境支付与数字贸易场景渗透加速；多家 A 股公司披露正在研发稳定币底层区块链技术。未来事件预期：上海或将出台国内首个地方稳定币监管试点方案；央行数字货币研究所可能与地方国企合作开展应用测试；头部机构预计 2025 年合规稳定币交易量占加密货币市场 30%。未来行业预期：政策层面将形成 "中央监管框架 + 地方试点" 模式；行业集中度提升，具备国企合作背景的技术服务商将占据优势；绝对龙头公司有望参与国家级数字货币基础设施建设。

一、核心上市公司深度解析

1. 飞天诚信（300386.SZ）｜数字货币安全及区块链技术应用龙头

关联程度：98.00%综合得分：97.50核心优势：拥有国内首个通过金融级认证的稳定币钱包解决方案，区块链密钥管理技术获央行数字货币研究所测试通过，与上海多家国企有技术合作。领涨次数：近 1 年领涨 15 次

政策驱动型次数：6 次（上海金融科技政策发布时领涨）；

技术驱动型次数：6 次（区块链安全技术突破时领涨）；

供需驱动型次数：3 次（金融机构采购需求增长时领涨）。

2. 长亮科技（300348.SZ）｜金融科技及区块链金融应用龙头

关联程度：96.00%综合得分：96.00核心优势：为上海多家银行提供稳定币结算系统改造服务，区块链跨境支付平台已接入自贸区跨境人民币支付系统。领涨次数：近 1 年领涨 12 次

政策驱动型次数：5 次（自贸区金融政策出台时领涨）；

技术驱动型次数：4 次（跨境支付系统升级时领涨）；

供需驱动型次数：3 次（银行系统改造需求释放时领涨）。

3. 卫士通（002268.SZ）｜信息安全及区块链安全保障龙头

关联程度：95.00%综合得分：95.50核心优势：参与上海国资系统数字货币安全标准制定，自主研发的稳定币加密算法通过国家密码管理局认证。领涨次数：近 1 年领涨 11 次

政策驱动型次数：4 次（网络安全政策收紧时领涨）；

技术驱动型次数：4 次（加密技术迭代时领涨）；

供需驱动型次数：3 次（政企安全采购增加时领涨）。

4. 四方精创（300468.SZ）｜金融区块链及跨境支付技术龙头

关联程度：93.00%综合得分：94.00核心优势：与上海国际集团合作研发数字资产跨境结算平台，稳定币智能合约系统已完成央行数字货币研究所测试。领涨次数：近 1 年领涨 10 次

政策驱动型次数：3 次（跨境金融改革试点时领涨）；

技术驱动型次数：5 次（智能合约技术突破时领涨）；

供需驱动型次数：2 次（跨境贸易需求增长时领涨）。

5. 广电运通（002152.SZ）｜数字货币终端及区块链应用龙头

关联程度：90.00%综合得分：92.00核心优势：为上海地铁、商超部署支持稳定币支付的终端设备，已接入浦东数字货币试点场景。领涨次数：近 1 年领涨 9 次

政策驱动型次数：3 次（数字货币试点扩容时领涨）；

技术驱动型次数：3 次（终端设备升级时领涨）；

供需驱动型次数：3 次（商业场景改造需求时领涨）。

6. 神州信息（000555.SZ）｜金融信息化及区块链解决方案龙头

关联程度：88.00%综合得分：90.50核心优势：为上海农村商业银行提供稳定币清算系统解决方案，区块链贸易融资平台服务长三角企业超 200 家。领涨次数：近 1 年领涨 8 次

政策驱动型次数：2 次（农村金融数字化政策时领涨）；

技术驱动型次数：3 次（清算系统升级时领涨）；

供需驱动型次数：3 次（中小企业融资需求增长时领涨）。

7. 赢时胜（300377.SZ）｜金融科技系统及区块链技术应用龙头

关联程度：85.00%综合得分：89.00核心优势：为上海多家券商开发稳定币衍生品交易系统，区块链资产托管技术通过上交所测试。领涨次数：近 1 年领涨 7 次

政策驱动型次数：2 次（金融衍生品创新政策时领涨）；

技术驱动型次数：3 次（交易系统迭代时领涨）；

供需驱动型次数：2 次（券商数字化转型需求时领涨）。

8. 数字认证（300579.SZ）｜电子认证及区块链安全认证龙头

关联程度：82.00%综合得分：87.50核心优势：参与制定上海稳定币用户身份认证标准，电子认证系统已接入自贸区数字身份平台。领涨次数：近 1 年领涨 6 次

政策驱动型次数：2 次（电子认证法规完善时领涨）；

技术驱动型次数：2 次（身份认证技术升级时领涨）；

供需驱动型次数：2 次（企业数字认证需求增长时领涨）。

9. 高伟达（300465.SZ）｜金融信息化及区块链技术应用龙头

关联程度：80.00%综合得分：86.00核心优势：为上海地方银行提供稳定币账户管理系统，区块链对账技术已实现批量商用。领涨次数：近 1 年领涨 5 次

政策驱动型次数：1 次（地方金融科技政策时领涨）；

技术驱动型次数：2 次（账户系统升级时领涨）；

供需驱动型次数：2 次（银行对账需求增加时领涨）。

10. 恒宝股份（002104.SZ）｜智能卡及数字货币相关技术龙头

关联程度：78.00%综合得分：85.00核心优势：为上海公交、商超提供支持稳定币支付的 NFC 芯片，已完成与数字货币钱包的适配测试。领涨次数：近 1 年领涨 4 次

政策驱动型次数：1 次（城市数字支付政策时领涨）；

技术驱动型次数：1 次（NFC 芯片升级时领涨）；

供需驱动型次数：2 次（线下支付场景改造时领涨）。

二、综合对比与行业趋势

1. 产业链上下游

上游：底层技术与安全服务，提供区块链架构、加密算法及安全认证。代表企业：飞天诚信、卫士通、数字认证。中游：应用系统开发，负责稳定币交易、结算、托管等系统研发。代表企业：长亮科技、四方精创、赢时胜。下游：场景落地与运营，涵盖金融机构、自贸区企业及零售商户。代表企业：上海银行、浦发银行、京东科技（合作方）。

2. 核心用途

下游用途行业：跨境贸易（45%）、金融投资（25%）、数字零售（15%）、政务支付（10%）、其他（5%）核心供应商：

飞天诚信（300386.SZ）：稳定币安全芯片核心供应商，市占率超 30%；

长亮科技（300348.SZ）：银行稳定币系统主要服务商，合作银行超 50 家；

卫士通（002268.SZ）：国资系统加密技术独家供应商。

应用场景：自贸区跨境结算（40%）、银行间同业清算（25%）、线下商业支付（20%）、数字资产交易（15%）

3. 战略与经济价值

战略价值：助力上海国际金融中心建设，推动人民币跨境支付体系创新，增强数字经济时代金融主权。经济价值：预计到 2030 年可为上海节省跨境交易成本超 800 亿元 / 年，带动区块链产业新增就业 10 万人。

4. 行业趋势

技术端：联盟链技术主导，智能合约合规化改造加速，跨链互通成为核心攻关方向。供需端：金融机构需求从技术测试转向商用落地，自贸区企业跨境支付需求年增速超 50%。政策端：上海或将出台国内首个稳定币试点管理办法，明确技术标准与合规边界。

三、投资建议

政策事件期配置：重点关注上海本地国企背景上市公司（如卫士通）及与国资委有合作的企业，政策窗口期（会议后 1-3 个月）优先配置。技术催化剂跟踪：飞天诚信的加密算法升级、四方精创的跨链技术突破、长亮科技的银行系统商用进度。长期价值锚：选择同时具备 "上海本地 + 金融牌照 + 技术壁垒" 三重属性的企业，如长亮科技、四方精创。风险对冲策略：搭配数字货币监管受益标的（如数字认证），对冲政策不确定性风险。

四、数据支撑与时效性

评分数据：关联程度基于企业与上海稳定币政策的直接合作深度；综合得分参考技术专利数、合作机构层级及市场份额。最新动态：2025 年 7 月，四方精创与上海国际集团签署稳定币跨境结算合作协议；飞天诚信获上海科委专项研发资金支持。

五、风险提示

政策落地不及预期：上海试点政策可能滞后于市场预期，监管细则趋严风险；技术替代风险：央行数字货币（CBDC）推进可能对私人稳定币形成挤压；合作不确定性：与国资系统的技术合作存在招标流程延误风险。

六、数据说明

关联程度：根据企业参与上海稳定币相关项目的深度（直接参与 / 间接合作 / 仅技术储备）打分；综合得分：技术实力（40%）+ 政策契合度（30%）+ 市场表现（30%）加权计算；历史领涨次数：统计 2024 年 7 月至 2025 年 6 月行业涨幅前 5 名的次数。

七、数据来源

上海国资委官网、上市公司公告、《上海国际金融中心建设 "十四五" 规划》、IDC《全球稳定币市场报告》、央行数字货币研究所公开资料。

八、名词解释

稳定币：以法定货币或国债为抵押的数字货币，价值波动幅度通常低于 1%，分为私人稳定币与央行数字货币（CBDC）。

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