本报特约分析师王琳

经历近半个月的持续阴跌之后，国内小麦现货市场终于迎来回涨。国内小麦市场在托市政策固底、玉米行情回升的带动下，部分厂家提价促量，导致麦价触底反弹。但是长期来看，小麦市场依旧面临供强需弱的格局。

近日，国内小麦市场在托市政策固底、玉米行情回升的带动下，低迷的情绪缓慢恢复，用粮企业进一步压价难度加大，部分厂家提价促量，导致麦价触底反弹。

从当前供需基本面来看，短期内小麦价格或有回升现象，但是长期来看，依旧面临供强需弱的格局。需求端难以发力，实质性改善仍需观察，行情不确定性较大。建议持粮主体降低预期，理性囤粮，低价粮可适当关注阶段性行情。

上调范围扩大 麦价止跌回涨

经历近半个月的持续阴跌之后，国内小麦现货市场终于迎来回涨。从上周后期开始，主产区面粉加工企业零星上调小麦报价，近日调整范围有所扩大。

截至7月22日，主产区普麦主流进厂价格：河北1.21～1.23元/斤，河南1.205～1.228元/斤，山东1.21～1.235元/斤，江苏1.212～1.222元/斤，安徽1.214～1.227元/斤，较上周稳中有涨0.005元/斤左右。

由于麦价持续下调，持粮主体抵触情绪有所增加，观望心理加重，售粮进度放缓，厂家门前到货有所减少。同时，部分地区降雨天气给市场提供了价格调整的契机。

近日优质麦需求增加，收购报价整体偏强。新乡五得利优质麦“师栾02-1”带票价格调整为1.43元/斤，“津强11”带票价格1.42元/斤，“新麦26”带票价格1.385元/斤，“郑麦369”带票价格1.29元/斤，“镇麦168”“伟隆169”带票价格1.28元/斤。优质小麦价格近日表现突出，个别地区单次上调幅度较大，随着收购的推进，优麦行情或将进一步显现。分析来看，部分地区麦价已经降至最低收购价附近，在政策的托底效应下，进一步下调压力增加，预计短期内平稳运行的可能性较大。受收购量影响，厂家报价或有触底反弹的可能，但在需求端缺乏实质性改善的情况下，麦价上行空间仍有明显约束，优麦行情坚挺。

采购折价成交 底价顺势下调

政策方面，各级储备轮入及托市收购仍在进行，实际成交价格明显走低。近期中储粮和各地采购备受关注，由于轮换补库需求渐少，售粮主体关注度提高，行情走低使得贸易环节难以顺价，部分粮商选择落袋为安，但也有部分标的底价偏低，市场主体参与度低，多以流拍为主。

7月17日，中储粮北京分公司竞价采购2025年产小麦4075吨，全部成交，底价2450元/吨，成交价2425～2435元/吨，成交均价2431元/吨，较上周下跌18元/吨，较月初下跌30元/吨。

7月18日，山东鲁粮集团有限公司竞价采购2025年山东产三等及以上非雨后、非烘干混合麦5000吨，实际成交3000吨，成交价2460元/吨。

7月21日，河北邢台清河县粮丰粮食储备库有限公司竞价采购2025年产三等及以上硬质白小麦5000吨，底价2400元/吨，全部流拍。

7月22日，天津市津南区粮食购销有限公司竞价采购2025年产国标三等及以上硬质白小麦8147.81吨，底价2460元/吨，成交价2425元/吨。

受行情偏弱影响，销区采购价格进一步下降。

7月22日，广东省粮油储运有限公司委托采购2025年河南、河北、安徽、江苏、山东产三等白麦3400吨，全部成交，底价2580元/吨，成交价2560元/吨（围包散储，仓库堆好交货）。

近期，河南、安徽、河北几大主产区托市收购持续推进，仍有新的开放库点零星公布，小麦价格底部支撑较强，给售粮主体提供了稳定可靠的粮源销售渠道。

但是，由于主产区范围内小麦价格差异不明显，跨区域流通成本增加，持粮主体大多就近送往周边库点或面粉厂，导致库点门前货车排队压力大，部分库点面临仓满停收现状。

截至目前，主产区最低收购价小麦收购进度相对缓慢。至7月22日，安徽全省累计收购小麦592.28万吨，其中最低收购价小麦收购117.09万吨。

面粉消费淡季 麸皮继续偏强

当前，面粉消费处于季节性淡季，大中院校需求按下暂停键，面粉企业开机率整体维持低位，生产以满足订单需求为主。由于终端面粉行情稳中偏弱，制粉企业对小麦的采购积极性较低，虽有提价，但迫于运营压力，以刚需采购为主。

截至7月22日，各地面粉加工企业特一粉出厂价：河南周口2580～2700元/吨，安徽宿州2620～2680元/吨，河北石家庄2680～2840元/吨，均保持平稳；山东菏泽2620～2660元/吨，江苏徐州2640～2720元/吨，继续稳中有降20元/吨。

本周，麸皮市场继续保持偏强运行，报价稳中有涨。截至7月22日，主产区混合麸皮出厂价：山东德州1900～1920元/吨，河北邯郸1920～1970元/吨，安徽宿州1960～2000元/吨，继续上涨20元/吨；河南商丘1940～2000元/吨，稳中有涨20元/吨；江苏徐州1920～1940元/吨，整体上涨40元/吨。

结合当前面粉企业加工水平和上下游经营状态来看，基本难以主动提价，在基层粮源减少、粮点惜售观望的推动下，部分低库存企业或有提价促量的需求，但预计整体幅度有限，持续上调动力不足。玉米价格反弹提振麦市信心

小麦饲用替代作为今年小麦供需关系中的重要一环，始终是影响小麦行情走势的关键因素。近期受进口玉米拍卖、新季春玉米上市以及玉米价格高位调整等因素的影响，饲料企业逐步观望，放缓了对小麦的采购脚步，多以执行前期合同为主。

但随着拍卖持续，贸易商情绪趋于稳定，对国内玉米价格的压制作用减弱，山东等地玉米价格快速回升，与小麦的价差再度收窄，饲料企业对小麦的替代预期有一定恢复。机构数据显示，当前全国饲料企业平均库存31.34天，同比上涨1.19%。近期在玉米市场渐趋恢复的带动下，小麦市场信心得到一定提振，但预计大规模采购仍需时间。

小麦进口大降 全球竞争加剧

国际谷物理事会（IGC）发布的最新报告显示，2025/2026年度全球小麦产量预测值不变，仍为8.08亿吨，略高于上年度的8亿吨。全球小麦出口竞争激烈，2024/2025年度俄罗斯出口了4220万吨小麦，这是继2022/2023年度和2023/2024年度之后的历史第三高位。IGC预计2025/2026年度中国小麦进口量为620万吨，高于上年度的420万吨，不过仍远低于2023/2024年度的创纪录进口量1420万吨。

海关数据显示，今年1月至6月我国小麦进口量总计为190万吨，同比减少约80%。其中，从加拿大进口120万吨，占比63%；从澳大利亚进口66.6万吨，占比35%；从哈萨克斯坦进口2.2万吨，占比1.2%；从俄罗斯进口1.2万吨，占比约0.64%。

7月21日，宁波市粮食收储有限公司竞价采购2024/2025年度澳大利亚产小麦10600吨，全部成交，底价2950元/吨，成交价2950元/吨。