最近，韩国加密货币监管领域动作频频，监管方向的转变和立法的新动态，吸引了全球加密圈的目光。

监管重心转移，CBDC 与代币化存款计划搁置

韩国原本大力推进的批发央行数字货币（CBDC）和代币化存款计划，突然紧急刹车。据韩联社报道，韩国央行主导的 CBDC 试点项目，在第二轮测试前就被叫停。参与的银行抱怨成本过高，而且央行一直没明确商业化计划，再加上市场对韩元稳定币的兴趣越来越高，使得这个自上而下推动的数字货币计划受阻。

同时，代币化存款计划也暂时被搁置。韩国金融服务委员会（FSC）原本打算允许银行将部分资产代币化，以此提高流动性、推动金融创新，但由于监管太过复杂，加上对市场风险的担忧，该计划暂时搁置，为稳定币立法 “让道”。

首部稳定币立法草案登场，共同民主党抢先一步

韩国共同民主党国会议员安度杰提交了《价值稳定型数字资产发行及流通相关法律案》草案。这可是韩国首部系统规范韩元计价稳定币的专项立法，意义非凡。

该草案亮点颇多：

全额储备与实时披露：要求发行方把 100% 等值韩元存入韩国银行或国策银行托管账户，每天通过金融监督院 API 向链上披露储备金哈希，保障资金安全，避开美国 “国债储备” 模式带来的主权风险。牌照分级与负面清单：将牌照分为 “一般发行”（单笔≤5 亿韩元）、“大额发行”（单笔＞5 亿韩元）两个级别。负面清单只禁止匿名公链及算法稳定币，给其他创新模式留出探索空间。破产隔离与优先偿付：引入 “数字资产托管信托” 概念，发行方一旦破产，储备金自动转入托管信托，用户 7 天内可按面值赎回，借鉴《信托业法》，让传统金融合规经验融入加密领域。

执政党紧随其后，国民力量党加入立法竞赛

几乎同一时间，执政的国民力量党议员金恩惠也准备提交类似法案。虽然具体条款还没完全公开，但据透露，其法案重点在于许可要求和全面披露义务，要求稳定币发行者提交白皮书和产品说明，目的是 “促进数字资产支付创新”“提升数字资产市场可靠性” 。

两党在稳定币立法上的 “竞赛”，原因是多方面的。一方面，韩国有超 1600 万加密货币持有者，差不多占总人口的三分之一，数字资产政策成了关键选民议题。另一方面，全球大国都在抢着监管稳定币，韩国也想借此在全球加密经济里抢占先机。

稳定币立法影响深远，行业与市场满怀期待

对韩国加密货币市场来说，稳定币立法意义重大。Upbit 等交易所测算，韩元稳定币要是上线，散户兑换 USDT 时，能少一次美元汇率风险，综合手续费有望从 1.2% 降到 0.6%，高频交易者年化能节省近 30% 的摩擦成本 。

韩国四大银行（KB、新韩、韩亚、友利）都已成立 “稳定币事业部” 。法案一旦通过，银行版韩元稳定币可能直接接入 KakaoTalk 支付入口，潜在用户基数超 4800 万 。这不仅能激活韩国稳定币市场，还可能重塑亚洲加密货币支付格局。

从长远看，韩元稳定币合规化，将推动韩国稳定币市场从 “野蛮生长” 走向 “有序创新”。合规发行企业会获得市场溢价，韩元稳定币有望成为韩国金融主权的重要载体，助力韩国在全球数字资产竞争中占据战略高地 。

韩国这次稳定币单独立法，是技术中性监管实验，也是东亚经济体争夺数字金融话语权的关键一步。后续法案如何推进、市场会有什么反应，值得持续关注。