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在加密货币的江湖中，有一位充满传奇色彩的人物 ——Michael Egorov。他一手创立的 Curve Finance 在去中心化金融（DeFi）领域曾占据举足轻重的地位，而他本人的经历和决策，也如同加密市场的行情一般，跌宕起伏，引人关注。

Michael Egorov 出生在一个重视教育的家庭，这为他日后在学术和事业上的发展奠定了良好基础。在莫斯科物理技术学院（MIPT）求学期间，他展现出了对物理和数学的浓厚兴趣与天赋，不仅获得了物理和数学的学士学位，还在 2003 年的国际物理奥林匹克竞赛中斩获铜牌，学术才华得到国际认可。在大学期间，他还深入钻研量子计算和密码学，这些早期的探索为他日后踏入加密领域埋下了伏笔。随后，他前往澳大利亚的斯威本科技大学（Swinburne University of Technology）攻读博士学位，专注研究玻色 - 爱因斯坦凝聚的相干性和集体振荡，这是一个极为复杂且前沿的物理领域。

谁能想到，这位在学术道路上一路顺遂的物理学家，会转身投入加密货币的浪潮中。2013 年，当时正在做物理学博士后的 Egorov，初次接触并购买了一点比特币，就此开启了他与加密货币的不解之缘。不久后，他前往美国，在高科技行业工作，期间创立了一家名为 Zero DB（后更名为 Nucypher）的公司，开始涉足加密货币领域。从 2018 年底开始，当 Maker DAO 介入稳定币市场时，Egorov 已经是一位非常活跃的 DeFi 用户了。在使用过程中，他常因稳定币之间互换效率低下而烦恼，与此同时，他所做的交易机器人工作激发了他关于如何有效互换稳定币的灵感，这便是 Curve Finance 的起源。2020 年初，Egorov 在 Vyper 上实现了相关算法和基本用户界面，并启动了 Curve，随后 Curve 迅速崛起，成为稳定币交易领域的佼佼者。

与其他交易所不同，Curve 允许用户直接与智能合约进行交易，大大提高了交易效率。其独特之处在于，将流动性集中在价格 1.0 附近，这是稳定币交易最需要流动性的地方，当价格偏离 1.0 时，流动性呈指数级衰减，而在接近 1.0 时，能提供最高的流动性深度。这种创新机制特别适合稳定币交易，使得 Curve 一经推出，便立即成为 DeFi 收益率的重要基础设施。

然而，随着加密市场的风云变幻，Egorov 和他的 Curve 也面临着诸多挑战。其中，最为引人注目的便是他的借贷仓位清算危机。Egorov 长期使用平台的治理代币 CRV 作为抵押，从多个 DeFi 平台借出大量稳定币。但 CRV 代币价格的剧烈波动，使他的借贷仓位多次面临清算风险。2022 年 11 月，市场上有大空头试图做空 CRV，Egorov 采取诱空策略，成功稳定了 CRV 价格，在与空头的对抗中取得阶段性胜利。2024 年，他再次陷入危机，在多个借贷平台上抵押了大量 CRV，价值高达 1.81 亿美元，借出 1.1 亿美元资金，综合清算价格约在 0.4 美元附近。为避免清算，他主动补仓，并向 33 位投资者或机构以 OTC 场外交易的方式出售 1.594 亿 CRV，以偿还借款。

到了 2024 年 6 月，市场行情再度恶化，比特币下跌引发 CRV 大幅下挫。6 月 13 日，Egorov 价值近 9 位数（1.41 亿美元 CRV）的借贷头寸被全部清算，在 Curve 的借贷平台 Llamalend 上产生超过 100 万美元的坏账。此次清算引发了市场的广泛关注和担忧。不过，以太坊核心开发者 eric.eth 发文指出，Egorov 从价值 1.4 亿美元的 CRV 仓位中获得了 1 亿美元的收益，他的清算行为更像是一种被动行为，主要源于加密市场行情的突变。若他主动出售代币，巨额抛售可能对 Curve 生态造成极大危害。在这次危机中，也有部分投资者选择支持 Curve 和 Egorov，如加密基金 NDV 联合创始人、NFT 巨鲸 Christian 就从 Egorov 处获得 3000 万枚 CRV。尽管如此，Curve 还是受到了不小的冲击，其总锁定价值（TVL）大幅下降，在 DeFi 市场的排名也降至 15 名开外。

除了应对危机，Egorov 也在积极探索新的项目。2025 年，有消息称他正在筹备新项目 Yield Basis，该项目旨在通过减少无常损失，帮助 tokenized 比特币和以太坊持有者赚取市场做市收益。据悉，Yield Basis 已成功筹集 500 万美元，并以 5000 万美元估值进行融资，项目将利用 Curve 的 CryptoSwap AMM 来集中流动性，目前处于 “生产测试” 阶段。

Michael Egorov 从物理学者跨界成为加密领域的风云人物，他所创立的 Curve 在 DeFi 领域留下了浓墨重彩的一笔。尽管面临诸多挑战和危机，但他的创新精神和应对策略，以及在新项目上的探索，都让加密行业的从业者和投资者对他充满期待，其未来的每一步行动，都可能在加密货币市场中激起新的波澜 。

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