加密货币市场重现2022年崩盘信号

受益于比特币价格飙升和特朗普对数字资产的支持，加密货币市场逐渐复苏，规模重回数十亿美元级别，投资者纷纷重返市场。旧金山贷款机构Divine Research表示，自12月以来已发放约3万笔无担保短期贷款，公司创始人Diego Estevez称这种模式为“强化版的小额信贷”。

Diego Estevez介绍称，Divine Research面向海外现金紧张的消费者提供小于1000美元的USDC稳定币贷款，利率固定在20%至30%之间，并使用OpenAI公司创始人Altman的虹膜扫描系统确保违约借款人无法重新开设账户。

据Estevez介绍，Divine的借款人包括高中教师、水果摊贩等“未被传统金融机构覆盖”的普通民众，首次贷款的违约率约为40%，但公司通过高利率“补偿这些损失”，同时可以仅回收“部分”发放给用户的免费代币。

据Coinbase 3月公告，该交易所已与Altman的OpenAI合作创建配备加密钱包的AI代理，增强商业功能。违约贷款将出售给美国催收机构，这旨在缓解无抵押风险，但业内人士称，区块链的永久记录虽提升透明度，执法挑战仍限制其吸引力。

由个人资金支持的加密货币借贷正是2022年崩盘的核心。当时，Celsius和Genesis等贷方无法偿还储户资金并申请破产，Celsius首席执行官Alex Mashinsky因欺诈和市场操纵被判入狱12年；Genesis同意支付20亿美元和解费用，以解决纽约州总检察长指控其欺骗超过23万投资者的诉讼。加密货币借贷在2022年遭遇重创，当时数字资产价格下跌引发一连串违约和破产，最终导致FTX交易所倒闭。

除了个人资金，这股加密货币投机热潮也吸引了各方加入。据《华尔街日报》最新报道，从日本酒店运营商、法国半导体制造商到佛罗里达玩具制造商、美甲连锁店和电动自行车制造商，它们都在将现金投入数字代币，推动各种加密货币创下新高。

据加密咨询公司Architect Partners数据显示，自6月1日以来，98家公司宣布计划筹集超过430亿美元购买比特币和其他加密货币。自今年年初以来，已为此目的筹集近860亿美元。

这一数字超过了2025年美国IPO筹资额的两倍。任何公司宣布购买加密货币计划的消息都足以推动其股价飙升，进而刺激其他公司考虑加入这一热潮。

共同基金巨头Capital Group、对冲基金D1 Capital Partners和投资银行Cantor Fitzgerald等都在支持公司筹集巨额资金购买加密货币。Bitmine Immersion Technologies筹集2.5亿美元购买以太坊。买币消息宣布前，该公司市值仅2600万美元，而后股价飙升超过800%，公司价值超过20亿美元。

上周，电动自行车制造商Volcon在短短七天内筹集了5亿美元，用于启动其比特币资金战略。消息发布当天，由于投机者蜂拥抢购，Volcon的股价从9.22美元飙升至44美元以上。此后，股价每日下跌，周五收于 13.40 美元。

这些新进入者正在效仿MicroStrategy公司，该公司多年来一直在出售股票和债务来购买比特币。当前，该公司现在价值超过1150亿美元，股价在过去一年中上涨了153%，在过去五年中上涨了3371%。

虽然现在加密货币处于历史最佳时期，但是不断加杠杆的做法无疑会放大加密货币市场的风险，一旦市场情绪转变将加剧抛售导致价格崩盘。