当当要被iMeigu收购了？私有化后回来干什么

亿欧网3月9日消息，iMeigu今天宣布已向当当呈递关于以全现金方式收购其全部流通股份的非约束性要约。

iMeigu的收购价格为每ADS（美国存托股份）8.8美元，即每普通股1.76美元。此价格相对此前管理层的内部收购要约价格每ADS的7.8美元高出12.6%，更加符合当当无关联股东的利益。

截止亿欧网发稿，当当网总市值5.31亿美元，每股价格6.61美元；总股本8030万股，其中流通股本5367万，收购大约需花4.72亿美元。

亿欧网了解到，iMeigu资产管理有限公司（iMeigu Capital Management Ltd.）专注于中国互联网行业投资，目前重点投资美国、香港二级市场的中国互联网企业。iMeigu创始人兼CEO是梁剑，此人乃雪球财经联合创始人。

2015年7月9日，当当宣布其董事会收到来自董事长俞渝和CEO李国庆的私有化要约，以每股ADS 7.812美元的价格现金收购买家联盟尚未持有的公司全部已发行普通股。当当的公告显示，买方集团拥有当当网35.9%的流通股份，相当于公司总投票权的83.5%。

当然，这一私有化要约遭到了投资者的反对。投资者认为当当网私有化价格过低，甚至发起了“当当中小股东维权”联盟，并通过建立网站、微信群组、微博、Facebook等社交账号向当当发起维权，以期减少中小投资者的损失。

彼时，当当网长期投资者吕欣在网上曾发表过一封公开信，指责俞渝和李国庆通过私有化套利。实际情况是，当当网2010年在美国纳斯达克上市时的发行价是每股16美元。而私有化要约的价格为7.8美元，这比发行价的一半还低。

对于此次iMeigu的收购要约，分析人士认为，iMeigu此举是在搅局当当私有化。截止目前，360、航美传媒等多家企业已达成私有化协议，完美世界、巨人网络等已完成借壳上市，但当当私有化毫无动静。

非约束性要约给iMeigu留下足够的空间，像当当这样低价私有化的，iMeigu可以先买入再竞价私有化，大不了撤消私有化要约，反正收购要约没有约束力。目前看来，李国庆夫妇拥有当当超过80%的投票权，iMeigu此次收购成功的可能性很小；其次，从iMeigu公开竞价的方法来看，会逼着李国庆夫妇提高私有化价格，更大的效果在于影响当当私有化市场价格。

从当当宣布私有化的那一刻，业界人士包括李国庆本人都在问：“当当回来干什么呢？”这个问题不难理解。细看这几年当当的走势，颓势尽显。

当当的风头仅维持在1999年—2010年上市初期，彼时BAT三家还算不上巨头，移动互联网还没有普及，京东商城也没有上线，刘强东还在中关村摆摊。而当当网在图书B2C领域一枝独秀，风头正盛。

2010年12月8日，当当网在美国纽交所上市。上市后三个月，当当网的股价一度冲高至36.4美元。但随后当当网股价一路下跌，跌破发行价并长期徘徊在10美元左右。

后面的故事大家都不陌生。当当网受到了来自各方面的挑战：京东的图书业务直接冲击了当当网的主营业务，随后的比价大战让当当应接不暇，当当也因此陷入了长期的盈利困局中。转型时尚电商又面临天猫、京东等竞争对手争夺市场。真正执行上，当当也错过了太多的机会。

2015年，当当已经默默放弃了时尚电商，同时开始押注数字业务。在其众多的动作中，唯有当当要开1000家实体书店的消息，引起了人们的注意。

当当私有化后到底干什么虽不明确，但其选择也并不多。对当当而言，在国内上市有两块资产，一块是原本的电商业务，有仓储，有过百亿的GMV，有图书垂直领域的领先地位；另一块则是正在发展的数字业务，能拿出去“讲故事”。当当内部有过讨论，“讲故事”的最好方式是把数字阅读业务独立出去，引入外部资本。

但一切还要看当当私有化结果如何。

本文作者石钰，亿欧网专栏作者；微信：syoyo1992（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧网”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧网对观点赞同或支持。

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